郎酒十年执着，习酒、国台二度发声，“下一届”酒业IPO谁能拔得头筹？
郎酒十年执着，习酒、国台二度发声，“下一届”酒业IPO谁能拔得头筹？ 2019-02-23 09:16 12,048 微信扫一扫复制链接分享其他来源：糖酒快讯“IPO梦”的背后，不仅代表更高规格地位以及更多资金纳入支持，更预示着企业崭新的视野与未来。在白酒行业，茅台一骑绝尘引领上市品牌组成睥睨天下的强力军团，业绩端的逐年飘红成为行业复兴的风向标，一系列数据更是成为外界研究白酒圈发展态势的重要参考。年前，“酒商第一股”华致酒行上市钟声还余音绕梁，而在酒类生产领域，市场持续向好的光景，让更多的酒企也想加入到“追梦IPO”的队伍中来。在这群追梦者中，谁又能敲响下一个上市钟声？1身前是“平湖”，身后是“波涛”在特殊节点完成上市计划圆梦IPO，几乎成为一种共识，目前瞄准上市的酒企多把时间预定在2020年，这也是很多酒企新三年、或者五年目标的一个标志性节点。一方面，名优酒企以高质量发展为主旋律对自身精雕细磨；另一方面，上市的运作的确已经在紧锣密鼓地进行。目前来看，重返100亿阵营的郎酒对于上市可谓执着异常。早在2007年，郎酒就曝出拟上市的消息，并股改成立郎酒股份有限公司，但最终计划被搁浅；2018年，当各方面改革调整基本落地后，泸州市发布《泸州市千亿白酒产业三年行动计划(2018-2020年)》，再次将助力“郎酒2020年成功上市”的规划传递出来。过去这十年间，郎酒经历过百亿时代的甜美回忆与调整跌岩的痛彻心扉，最终在2018年重回巅峰。大规模“手术刀”式的精准操作将郎酒从“最危险时刻”拉回到良性轨道，那么，前期的韬光养晦之势能为后续上市写下精彩剧本？随着汪俊林在改革调整中将新的“群狼”战略深入推进，郎酒逐步完成去库存、清理产品线，梳理以青花郎、红花郎、郎牌特曲、小郎酒为核心架构的产品体系，另外，还匹配提拔了以梅刚、陈建伟等为核心的“郎军”营销中坚，蓄势冲刺的郎酒显然已经做好了充分准备。与此同时，和郎酒隔河相望的习酒也再启IPO计划，酱酒热的全面发酵，也使得习酒迎来二次蜕变的绝佳机遇。过去两年中，习酒作为茅台集团的侧翼中坚，以更为强劲的姿态出现在竞争战场上。2017年35.76亿、2018年56亿、2019年76亿（规划），意图业绩三年三级跳的习酒，上市的节奏越渐紧凑。而事实上，早在2012年习酒便提出过上市计划，后遭遇行业大调整期以致计划延缓。到近两年，逐年向好的业绩表现，让这一计划再度浮出水面。虽一直未确定IPO的具体时间表，但年前召开的全国经销商大会上，茅台集团党委委员、副总经理杨建军明确点出了“加快推进习酒公司IPO进程”工作的部署，更早前，李保芳在讲话中也多次提及IPO，无疑都为习酒的上市进程添火加薪。而在茅台镇，近年风头正盛的国台在2016年提出“十三五”期间完成上市目标，从最初的2018年后又延续到2020年，今年1月，国台酒业明确表示要在2020年初申报IPO的行动规划，国台这一部署背后，有着扩投转型、股权激励、产品结构优化升级、营销体验交互贯通等一系列多维价值链构建作支撑。回顾过去的一年，利税翻番、销售额同比大增83%、品牌价值跃升至156.75亿、同比增长53%......数据上的亮眼可以说为国台2020年主板上市打上了一支强心剂，从而继续为酱酒“新领袖”的品牌导向注入能量。此外，金沙酒业官方表示“2020年将开始着手IPO准备工作”；汾酒集团则谋求2019年后完成整体上市......纵观这些对标“上市”的企业，无论是初启备战还是面临敲钟前的临门一脚，都为整个行业的增添了不小的活跃度，进而成为一股助推酒业复兴的特殊势力。2020年，争敲上市锣必将是酒业的一幕大戏。2认清本质，IPO并非百分百的“锦上添花”谈完了“面子”，再来看看“里子”，上述企业为何如此钟情IPO？
坦白地讲，募集资金、吸引投资者、增强流通性、提高知名度和员工认同感、回报个人和风险投资、利于完善企业制度、便于管理等等由上市带来的便捷益处无疑是核心动因。
▲图注：白酒上市酒企业绩对比（上市年与2017年）纵观目前已经成功上市的十多家白酒企业，品牌影响力及业绩提升多数都实现了跨越式发展。快讯君统计的图表中显示，以茅台、五粮液、洋河、泸州老窖等企业为代表，从上市期节点到2017年，业绩与净利润呈现几倍甚至几十倍增长。但也有如皇台等企业呈现截然相反的状态。数据显示，皇台在2000年上市时期，业绩与净利润分别为1.58亿元、0.26亿元，到2017年，其经营状况不增反减，不仅营收降至0.48亿元，净利润更是转盈为亏。
▲图注：上市酒企业绩增幅（上市年至2017年）
▲图注：上市酒企净利润增幅（上市年至2017年）在增幅方面，分别占位两项排名第一二名的茅台与泸州老窖，无疑是上市酒企中的最大赢家，业绩与净利润增幅都在20倍往上。此外，顺鑫农业、山西汾酒、五粮液等也有较好表现，而皇台酒业则是唯一一家营收与净利润皆为负增长的企业。“上市从时间来说肯定是越早越好，对于企业而言，谁上市更早谁就能更早拿到资本，借助资本红利开疆拓土。”黑格咨询董事长徐伟表示，企业上市一方面是为了获得更好的品牌影响力以及产品溢价，另一方面归根结底就是缺钱。上市后的企业在财务数据以及策略动作上更加透明，发展透明化对企业在市场运作与布局上产生的影响，在不同作用和不同环境下，它所带来的结果可能是正面的也可能是负面的。徐伟表示，“对于股民而言，他们购买企业股票都是买涨不买跌的，业绩好，股票就涨，股票涨，大家就都看好，这是一个定性循环的关系。”在这一轮上市企业的发展上，茅台抓住机遇最终独领风骚，成为白酒中的超级品牌。而皇台酒业因为战略决策的失误，未能恰当赶上行业回暖热潮，经营状况、股票价值、股民信心都急速下滑，最后形成无法生存的恶性循环。因此，企业IPO上市到底能否实现“锦上添花”，谁也说不清。3上市是道“选择题”，核心在于行稳致远从本质来讲，上市与不上市是两种不同的战略选择，甚至是企业管理艺术。细看目前的酒行业现状，有郎酒、习酒、国台、金沙等一类期望通过上市形成二元成长的坚定路径者，同时也有剑南春、劲牌等始终“避而不答”的品牌。剑南春仅用一瓶水晶剑即独霸白酒次高端鳌头，以400元价格带壁垒优势成为“次高端之王”，2018年破百亿新里程碑的消息爆出更是赚足行业眼球。而致力“做百年企业，树百年品牌”的劲牌，同样通过劲酒、毛铺苦荞两大核心品牌冲击百亿，业绩端的一路高歌猛进使之形成保健酒领域的独特风景。记得之前劲牌董事长吴少勋曾说，劲酒可能一辈子都不会上市，这与食品界老干妈的创办人陶华碧的战略抉择十分相似，吴少勋一生与酒打交道，在他看来踏踏实实把酒做好就是最大的梦想。一心埋头搞发展的两大优秀代表成员，虽未上市但同样发展颇佳，他们的上市八卦也成为酒业圈“吃瓜群众”们常常议论的话题。徐伟解释到，在是否上市这件事上，企业应根据实际情况慎重选择，现金流充裕且发展十分优质的企业，上市实际上是没有必要的。“但到目前为止，IPO上市仍然是大多数企业的梦想。反过来思考，一个企业经营优质，经过严格筛选最后成功上市，从而推动自身的再突破，这种期望更好未来的愿景总是好事。”因此，对上述计划IPO的企业而言，抛开上市需要的各种硬性条件以及地方政府的政策倾斜与支持，企业补足短板创造生成良性可持续发展道路，是上市前后都起决定性作用的条件。谏策咨询联合创始人司胜军也指出，这些企业中郎酒、习酒都有明确的产品战略，对他们来说，深度打造市场，保持高速发展是其目前最主要任务，而国台则需进一步明确且强化价值属性，继续在产品战略与消费者沟通上建设更清晰目标。（转载文章仅为传递更多信息之用，不代表酒业家同意其立场及观点）
