资本持续涌入，酒类零售连锁下半场鸣哨？丨观察

资本持续涌入，酒类零售连锁下半场鸣哨？丨观察 2022-02-15 16:24 12,032 微信扫一扫复制链接分享白酒白酒酒类零售连锁正在成为资本热捧的赛道。从2018年1919获得阿里巴巴20亿战略投资，到2019年华致酒行登陆A股，再到2020年酒小二获腾讯战略投资、2021年海伦司小酒馆在港交所上市……资本对酒类零售连锁渠道的加码成为近几年的持续动作。依托资本的力量，酒类零售连锁通过扩张门店网络以提高市场渗透率，进一步打造自己的数字运营体系和渠道建设能力。随着竞争的加剧，在资本助力下，酒类零售连锁渠道打响了下半场争夺战。资本为何持续偏爱酒类零售连锁？对于资本为何持续涌入酒类零售连锁这个问题，最佳答案就是华致酒行。华致酒行上市三年来的表现有目共睹，其2021年度业绩预告显示：华致酒行预计实现营收收入74.3-76亿元，同比增长50.36%-53.8%，预计实现净利润6.74亿-6.91亿元，同比增长80.61%-85.16%。这样的高增长，怎能让嗅觉敏锐的资本所忽视？酒水行业研究者、千里智库创始人欧阳千里认为：首先，酒类生产企业登陆资本市场的可能性在减弱，导致关注酒业的资本寻求新的出口；其次，酒类零售连锁本身就是酒饮销售的重要窗口，自然会受到资本青睐，之前酒类垂直类B2C、O2O平台就有不少成功融资的案例。“酒类零售连锁获得投资机构的青睐并不奇怪，一是站在互联网和投资角度看，品牌酒企的酒类产品基本为非标品，而零售渠道则是标品，品牌的成功难以复制，而标品加上资本的助力就能迅速跑马圈地。” 中原基金董事、大消费产业执行合伙人晋育锋对酒业家说。总结起来，酒类零售连锁受到资本青睐的主要原因有三点：一是成熟的供应链，能够撑起快速的规模化扩张；二是可复制性强，连锁门店通过标准化建设，可以进行快速复制；三是数字化程度高，通过线上线下一体化的品牌营销，以及大数据的运用，增加和消费者之间的粘性。晋育锋进一步补充道：产品品牌的崛起，凭一个产品创新就可以迅速实现从0-1，之后经过资本加持，可以推动从1-10的增长。但从10-100的过程，则必须回归品牌企业自身，在产品创新、模式创新的基础上，全面实现组织升级、管理再造、品牌迭代等内功的修炼，否则10-100就是空话，这一过程中，资本赋能的效果不大。反观零售渠道，产品、动作、服务、开店的标准化，供应链管理的模块化，商业模式的创新，在其它领域均有成功案例并有成熟技术，可以在借鉴和模仿中购买成熟的系统，或略加创新后应用，一旦形成组合式的标准模块，资本的赋能就能推动企业飞速跑马圈地。“万亿的酒饮市场，商超、酒店、烟酒店、团购、电商等渠道是酒饮流通的重要组成部分，商超、酒店、团购等渠道卖酒均无法‘标准化’进而‘全国化’，而烟酒店、电商均能实现‘标准化’进而‘全国化’，从而实现较大规模增长。另外，伴随着华致酒行的上市，诸多未上市的连锁机构估值仍处于低位，如酒仙网、1919、百川名品等，会进一步得到资本的重新审视。”欧阳千里告诉酒业家。资本频繁涌入酒类零售连锁，会加速传统烟酒店的整合，也会加速区域连锁店的诞生。在晋育锋看来，“带来的影响包括理念、模式、人才、资源的引入和改变，并逐步推动零售渠道倒逼品牌企业变革，如国美、苏宁二十年前的案例。”资本推动酒类零售连锁下半场之战酒业家梳理发现，受到资本青睐的酒类零售连锁可以分为两大类型：一类是有着新零售模式的连锁门店；另一类是精酿连锁酒馆。前者是得益于模式，后者则是年轻人追捧的线下消费场所。无论是获得多轮融资的1919和酒小二，还是已经上市的华致酒行，以及有着上市计划的酒仙网和百川名品，它们的一个共同点就是新零售模式——将线上线下的优势进行整合，达到提高效率和降低成本的目的，并且直接面向更多消费者。晋育锋表示：“因新零售的普及，酒类零售渠道更易嫁接电商平台、大数据、AI以及供应链管理的区块链技术，因此理论上可以不断地推出新概念。这样无论一级市场还是二级市场，都有可能推动估值或股价的提升。” 显然，在资本的助推下，带有新零售概念的酒类连锁平台将是下半场的主角之一。在新零售模式之外，受到资本青睐的还有精酿连锁酒馆，这其中尤以海伦司小酒馆为典型代表。2021年海伦司成功上市，根据其半年报显示，2021年上半年实现强劲的业绩增长，营收为8.68亿元，同比增长303.6%，经调整净利润8063万元，同时截至2021年9月24日门店数量为584家。值得注意的是，海伦司单个直营店的日均销售额也保持增长趋势，由2020年上半年的约8700元，增至2021年上半年1.19万元，同比增长36.8%。海伦司的发展速度，让精酿连锁酒馆这个业态脱颖而出，其特色之处在于，每家酒馆都有着各自的风格。比如，Blue Ark是一家主打中式现饮精酿的时尚社交酒馆，定位于“酒馆里的喜茶”；猫员外的精酿啤酒、佐酒小吃全部自研自供；太空精酿酒馆打造“酒饮+服务+社交”综合性消费场景……当然，这些精酿酒馆有着一个共同点——扩张。据了解，2022年Blue Ark将在成都开出40家社区门店和5家场景店，未来还会进军贵阳、昆明、武汉、长沙等地；猫员外计划2022年年中门店数量达到150-200家店，2022年年底走出华南地区。尽管精酿连锁酒馆受到了资本的追捧，但对于精酿连锁酒馆的未来，业界却有着不同的判断。欧阳千里表示：精酿是新品类，处于上升期，所以资本不愿意错过任何一个结构性增长的酒种。精酿连锁的空间大，因为中国人均GDP超过1万美元，意味着“悦己”消费开始出现，也就意味着啤酒吧存在连锁的可能。还有观点认为，从需求场景来看，伴随着人群和人均收入的变化，夜间的聚会场地也在悄然发生改变，年轻群体高频微醺化的社交型饮酒趋势更适合社区周边场景，精酿酒馆满足年轻人的社交需求，再加上价格亲民化、渠道品牌化的发展趋势，精酿酒馆未来有一定成长空间。但在晋育锋看来，“精酿的天花板有点低，赛道不够宽、不够长，可以做，但营收规模、店铺数量、估值拉不起来。资本希望看到的是，今年估值5亿，明年30亿，后年冲击80-100亿，成功进军独角兽阵营。只有独角兽，在二级市场才更容易被认可、被炒热。”