上市20年，如今要“卖壳”，将重组上市的ST椰岛意欲何为？

上市20年，如今要“卖壳”，将重组上市的ST椰岛意欲何为？ 2020-06-10 20:21 12,030 微信扫一扫复制链接分享白酒海南椰岛文 | 酒业家  肖磊

ST椰岛6月10日发布公告称，公司拟以发行股份的方式收购博克森传媒不低于80%股份，同时拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组，预计会导致公司实控人发生变更，可能构成重组上市。

这次并购的博克森传媒曾于2015年在新三板挂牌，成为新三板“中国体育传播第一股”，后又于2017年摘牌。业界表示，博克森虽然在新三板摘牌，但是其一直有一颗冲击主板的心。

今年是ST椰岛上市20周年，其近年来的财务状况和市场发展一直不太乐观，公司2019年和今年一季度净利润分别净亏2.68亿元、2576万元。

此次交易表明，贵为“中国保健酒第一股”的椰岛如今有沦为“壳资源”的态势，20年间的踩过的坑、走过的弯路值得行业反思。

那么，此次重组上市会对其主营的酒类业务有何影响？

曾有希望做细分品类的王者，椰岛经历了什么？

公开资料显示，海南椰岛（集团）股份有限公司前身为国营海口市饮料厂，建厂于1953年，于2000年在上海证券交易所上市，目前涉足行业包括保健酒、白酒、食品饮料、房地产开发和贸易、投资等多个领域。

其中保健酒业是公司的核心产业，主导产品包括椰岛鹿龟酒、椰岛海王酒等。

曾几何时，椰岛鹿龟酒就是保健酒的代名词，彼时其在市场和品牌影响力等方面都压过竞争对手。

但是椰岛犯了许多上市公司的通病——追求大而全，导致主业被竞争对手超越。上市后，椰岛在贸易、房地产开发、生态饮料等领域均有涉足，但相关板块的业绩表现均不如意。财报显示2019年，公司各业务板块业绩均下挫，其中房地产业务甚至未实现销售。

梳理椰岛的发展史可以发现，因为内斗而导致的企业不稳定时有发生。

2011年8月，《第一财经日报》以《海南椰岛股权之争或再升级》为题报道了当时公司两大股东之间的控制权争夺战。

2013年1月，《华夏时报》以《海南椰岛掌门之争》为题报道报道了当时公司内部的派系斗争。报道称，“海南椰岛董事长实现了新旧更替，此前的创业元老已遭遇洗牌，对于号称国内保健酒行业唯一上市公司的海南椰岛来说，派系斗争是否真正终结，下一步走向何方仍是盘旋在企业上空的一团迷雾。”

“不务正业”的后果是，竞争对手已经完成了超越并且打到了家门口。其最大的竞争对手劲酒在市场方面做的扎实而有富有侵略性，与海南隔海相望的广东市场本应该是椰岛的根据地市场，可却被劲酒攻占，成为劲酒最大的区域市场之一。

财报显示，椰岛于2010年达到巅峰，当年实现16.05亿元，实现净利润1.96亿元。此后便一直在走下坡路，至2019年，营收仅为6.25亿，并且还亏损2.68亿元。

2016年东方资本进入椰岛，椰岛常务副总经理曾在2019年度经销商大会上表示，东方资本的进入从根本上给公司带来了改变，完成公司管理理念的更新迭代。确定了 “专注大健康、大消费产业”的发展方向。然而这样的改变并未体现在业绩上，Wind数据显示，从2015年公司股价高点算起，截至目前，ST椰岛股价累计下跌近70%，公司总市值仅24.16亿元。

如今看来，当年其竞争对手劲酒已经是年营收100亿级别的行业巨无霸，而椰岛已很难再有机会完成超越。

重组上市，玩票大的，酒业还会是主业吗？

5月6日，《中国证券网》报道称，2020年是海南椰岛破局之年，海南椰岛在面对市场竞争加剧、产品结构老化、市场竞争力不足等问题时，及时调整经营战略、改善基本面成了重中之重。在海南省自贸港建设的关键一年，海南椰岛能否破茧重生值得关注。

事实上，椰岛确实沾上了海南自贸港的光，因为ST椰岛股价近期涨幅明显，就在此次停牌的前一天，ST椰岛录得涨停。Wind数据显示，6月1日以来，ST椰岛股价涨幅近22%。

为了抓住海南自贸港的机遇，椰岛更是想玩票大的。因为预计椰岛会通过本次收购博克森的机会实现其依托国家建设海南自由贸易区、自由贸易港的政策背景，积极探索文体、竞技、彩票等业务运营模式的规划。

资本色彩浓厚的ST椰岛在此之前就有规划和布局，收购博克斯只是水到渠成。其在2019年财报中表示表示，公司将围绕竞技体彩的产业链、生态链、行业规则等进行全面深入的战略性研究，先行先试，与战略合作方在园区建设（特色小镇、文化广场）、文化、体育、彩票、旅游、赛事、表演等方面开展全方面的合作，并将在2020年全面布局体彩线下网点、线上竞猜平台，开拓新市场、新局面，扎实做好市场准入的前期工作。

从博克森的公司业务来看，二者的结合确实有可能在上述业务领域发力。

据博克森官网介绍，公司是中国新媒体时代领先的体育赛事传播平台开发管理运营商，独家运营中国互联网电视“搏击世界”为核心的全媒体传播平台，拥有大量搏击类体育赛事IP资产、资源及运营权，是中国搏击体育分众市场中搏击赛事IP无形资产集群化、规模化、完整化运营与管理的领先企业。公司成功创新中国体育产业海量收益商业模式。

据悉，其打造的十几项品牌赛事中，就包含有与央视体育频道合作开创的世界搏击王者争霸赛、赛法斗世界锦标赛、亚洲拳王争霸赛、中国拳王争霸赛等。

这不禁让人联想到，在全世界体育产业中，搏击体育一直是体育博彩的金矿。

在海南自由贸易港建设的总体方案中有明确提出，坚持生态优先、绿色发展，围绕国际旅游消费中心建设，推动旅游与文化体育、健康医疗、养老养生等深度融合，提升博鳌乐城国际医疗旅游先行区发展水平，支持建设文化旅游产业园，发展特色旅游产业集群，培育旅游新业态新模式，创建全域旅游示范省。

但值得注意的是，方案中只有文化体育和健康医疗与椰岛现有的产业布局相关联，而且海南省委书记、海南省人大常委会主任刘赐贵近日明确表示，海南自贸港有几个“不允许”，其中就包括：不允许搞黄赌毒。