国家队中信兴业举牌金徽酒，资本市场为何看好区域白酒龙头？丨观察

国家队中信兴业举牌金徽酒，资本市场为何看好区域白酒龙头？丨观察 2019-05-25 14:13 12,023 微信扫一扫复制链接分享其他不到一个月，金徽酒股份转让尘埃落定。5月23日，金徽酒（603919）发布公告称，金徽酒5%以上股东阿拉山口市英之玖股权投资有限合伙企业（以下简称“英之玖”）与中信兴业投资集团有限公司（以下简称“中信兴业”）协议转让股份事项已完成交割。英之玖大赚离场，中信兴业以国家队身份接盘令投资者更添信心，堪称双赢选择。1英之玖7年长跑国家队加持备受期待从某种程度上来说，这次股权转让甚至令多方受益。公告显示，中信兴业受让英之玖所持2,009.99万股金徽酒股票，并成为金徽酒持股5%以上股东。这也意味着中信兴业正式成为金徽酒的企业二股东。此外，公告还显示，中信兴业此次受让英之玖持有的金徽股份价格为14.346元/股，较5月23日金徽酒收盘价溢价3.81%，价款总额高达2.88亿元。金徽酒招股说明书显示，英之玖2012年投资1亿元入股金徽酒，成为金徽酒第二大股东。2012-2018年间，金徽酒连续7年累计现金分红3.97亿元，其中英之玖获得现金分红0.29亿元。2018年英之玖减持473.86万股、减持套现0.73亿元，加上本次减持金额2.88亿元，英之玖共实现收益2.90亿，收益率达290%。据了解，中信兴业由中信集团100%控股，是其旗下实业投资平台，也是上市公司隆平高科（000998.SZ）第一大股东。作为实业投资平台，中信兴业的投资往往存在战略目的。其官网资料显示，中信方面表示至“十三五”期末，力争控制2至3家具有行业影响力的上市公司，成为集团深化改革的先行者、创造价值的生力军。资深投资人士分析，中信兴业本次举牌金徽酒，成为金徽酒5%以上股东，长期看好金徽酒、长期持有金徽酒可能很大。7年长跑稳赚2.9亿元，这对英之玖来说显然是笔划算买卖。中信兴业的溢价收购，也同样表明了对金徽酒的高度认可，也消除了市场此前对英之玖大额减持的负面情绪。酒业家也注意到，此前陆续有金徽酒投资者询问英之玖减持情况。今日开盘后金徽酒飘红，也无疑反映了市场对股份转让持积极态度。2股份悄然变动：资本市场看好白酒区域龙头值得注意的是，于金徽而言，无论是企业发展还是资本市场表现，2018年都是一个清晰的节点。2016年以来，金徽酒股票总体持续下跌，整体背离其他白酒上市公司股票趋势。但自2018年年初以来，其股票快速反弹，整体盘面明显优化。事实上，近两年来金徽酒的股份变化堪称频繁，也间接透露了资本市场对金徽酒的态度。据金徽酒年报及一季报披露，其前十大股东中，陕国投聚宝盆95号证券投资集合资金信托计划、长安信托－长安投资798号（长安汇辰信托）证券投资集合资金信托计划悄然退出，两只信托产品曾合计持有金徽酒1,722万股、持股比例高达4.73%。同时，金徽酒控股股东亚特投资及旗下高管，通过长城证券金徽酒增持1号集合资产管理计划以15.82元/股价格在二级市场增持金徽酒513.20万股，增持后持股比例为1.41%。金徽酒一季报还披露，前十大股东中，UBS持有金徽酒259.38万股，这意味着外资机构已悄然进入。2018年，金徽酒发布定增公告在酒业也属创举。目前，其定向增发正稳步进行，优秀经销商及员工认购非公开发行股票，进一步强化经销商、员工、公司及公司股东的利益一致性。最后就是本次国家队入场——中信兴业作为中信集团实业投资平台加持金徽酒。由以上股份的变动不难看出，除了金徽酒控股股东进一步加强了对资本的控制程度外，金徽酒从内至外吸纳的股东也越来越优质，且有利于聚焦主业。资本市场对金徽酒长期潜力的期待可谓不言而喻。作为甘肃白酒第一品牌，金徽酒将其发展策略确定为“立足甘肃、发展西北、有序推进、重点突破”，在甘肃省内市场坚持“不饱和”、省外市场采用“不对称”的营销策略，在不断夯实甘肃市场的同时，加大在陕西、宁夏、新疆、内蒙的市场布局，集中资源、精准营销，取得了较好的效果。产品结构方面，金徽酒2019年第一季度百元以上产品营业收入较上年同期增长37.47%；销售区域布局方面，在甘肃省内河西走廊地区实现营业收入较上年同期增长29.21%，省外其他地区较上年同期增长72.85%，意味着金徽酒产品结构持续升级，省内市场基础和占有率进一步提升，省外市场培育及扩张取得良好成效。金徽酒方面表示，2019年，金徽酒将努力实现“二次创业”的新突破。从现状来看，金徽酒动作频频，其未来发展值得市场关注。