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茅台一季度营收244亿,同比增长1276%!净利润1309亿,开门红背后有何逻辑?丨观察

载酒问字8个月前 (03-08)酒业资讯25

茅台一季度营收244亿,同比增长12.76%!净利润130.9亿,开门红背后有何逻辑?丨观察 2020-04-27 20:34 12,030 微信扫一扫复制链接分享酱酒茅台、2019年一季报4月27日晚间,贵州茅台(600519.sh)发布2020年第一季度业绩报告,报告显示,今年一季度,茅台实现营收244.05亿元,同比增长12.76%,实现净利润130.94亿元,同比增长16.69%。

值得注意的是,在一季报中公布了茅台股份的经销商数量。截止到年年3月底,茅台国内经销商数量仅剩2061家,今年已减少316家。茅台方面表示,报告期内,茅台酱香系列酒的经销商数量减少了287家。

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营收、净利双双两位数增长

茅台开门红背后有何逻辑?

受疫情影响,在已经发布的白酒一季度报中,纷纷出现了不同程度的下滑,作为行业龙头,茅台的一季报取得开门红,在营收和净利润双项指标上双双实现两位数增长,不仅体现了茅台的品牌力,更是为行业的发展注入了强心剂。

根据公告显示,在一季度的营收结构中,茅台酒实现营收222.22亿元,同比增长13.97%,茅台酱香系列酒实现营收21.69亿元,同比增长1.74%。

值得注意的是,在销售渠道方面,今年一季度,茅台直销实现营收19.38亿元,同比增长177.64%。这表明自2019年开始的营销渠道变革已经开始发挥重要作用,直销将成为拉动茅台持续增长的新动力。

回看2020年一季度,在疫情的影响下,茅台依然能够取得双增长的业绩,主要有几个方面的共同作用。

首先是茅台酒放量。2019年12月,茅台方面下发通知,宣布提前执行2020年一季度茅台酒销售计划,向于经销商、自营公司、商超和电商四大渠道投放7500吨茅台酒,并通过生肖酒的供应来满足“两节”期间的消费需求,同时缓解茅台酒需求紧张的局面。

其次是渠道变革带来的红利。自去年第四季度开始,茅台开始加大直销的力度和占比,最终2019年全年数据上,茅台的直销同比增长了65.65%。今年1月份,茅台与10个区域的19家KA卖场达成直销合作,并多数在一季度开始面向消费者进行销售。

再次是产品结构调整的红利。自2019年开始,茅台便加大了以生肖酒和精品酒为代表的非标产品投放,相较于飞天茅台,非标产品的附加价值更高,对于应收和净利润的增长起到重要作用。今年一季度,除了生肖酒按期供应外,以“走进”系列为代表的纪念酒也开始投放市场。

相关数据显示,2019年,受直营比例扩大和非标产品投放影响,茅台酒的吨酒均价同比增长8.8%。在调结构的战略主导下,茅台酱香系列酒2019年的吨酒均价提升也比较明显,同比增长为16.9%。

此外,作为“双轮驱动”的一极,茅台酱香系列酒在一季度的表现也为茅台的整体业绩提供了支撑。根据茅台一季度报告,今年第一季度,茅台酱香系列酒实现营收21.69亿。

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增长超全年目标

茅台全年业绩被看好

从目前情况看,新冠疫情带来的影响似乎超过了预期,影响延续到二季度已成为大概率事件。

但再行业人士看来,龙头企业和酱酒品类受到的影响将会相对较小。茅台作为两者兼备,从一季度的数据也能看出,受到的影响并不是很大。在茅台的2019年年报中,茅台方面表示2020年的目标是实现同比增长10%。而自疫情爆发以来,茅台方面也多次公开表示,将坚持任务不减,目标不降的原则,力争一季度开门红和实现“时间过半、任务过半”。

从一季度数据来看,茅台已经实现了开门红这个小目标,放眼全年来看,实现10%的增长目标,完成年度任务也纷纷被看好。

在受疫情影响最大的一季度,茅台实现了两位数的增长,且增长幅度超过10%的年度目标,这一数据事实也坚定了业界的信心。

据酒业家了解,目前,茅台经销商已完成二季度的打款,这也意味着茅台上半年在经销渠道的回款已经锁定,最终业绩将取决于在直销方面的投放。

展望来看,茅台2020年全年的业绩将取决于投放量、产品结构调整和渠道调整三大方面。

2020年,茅台计划投放量为3.45万吨,相比较2019年的计划投放量3.1万吨,同比增长超过了10%;而同时茅台在经销渠道的1.7万吨投放量不增不减,这也意味着增量将更多的用于直销渠道,这对于业绩的实现无疑是一大保障。

“在总量保持稳增的情况下,渠道及产品结构的持续优化将确保年度目标的稳步实现。”川财证券研究认为。

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