中泰观点：茅台生肖酒价格上涨将引领飞天茅台价格走高

中泰观点：茅台生肖酒价格上涨将引领飞天茅台价格走高 2018-02-23 11:37 12,042 微信扫一扫复制链接分享其他中泰证券飞天茅台茅台生肖酒近日，随着飞天茅台的旺销，茅台生肖酒也一路上涨，茅台狗年生肖酒的市场售价涨到2900元/瓶，茅台鸡年生肖酒为3699元/瓶，茅台猴年达到4799元/瓶。为什么茅台生肖酒价格快速上涨？中泰证券认为，中国历史崇尚礼尚往来，产品有价而感情无价，从送礼这个角度来讲，消费者愿意给高档白酒情感溢价，以至于对价格相对不敏感；同样的产品，越稀缺，溢价程度越高，对于熟知茅台酒的人群而言，见证了近两年生肖酒价格的快速上涨，今年的生肖酒无疑也在被热捧。茅台生肖酒热卖只是精神消费崛起的缩影继续看好消费，茅台生肖酒的旺销强化了消费升级的逻辑，精神消费在崛起，而茅台生肖酒只是其中的一个缩影。有数据显示，除夕至正月初六（2月15日至21日），全国零售和餐饮企业实现销售额约9260亿元，比去年春节黄金周增长10.2%，消费保持良好的势头。同时，升级不断，投资不止，高毛利的产品保持较好的增速。各类狗年生肖题材金银珠宝饰品迎来销售高峰，陕西、贵州、吉林重点监测企业金银首饰销售额同比分别增长43%、30.6%和17.8%。从微观角度来看，朋友聚会的机会来之不易，少喝酒、喝好酒已成为核心的消费理念。产品力、品牌力强的产品有望持续受益。此外，中泰证券认为，在一个什么都不缺的年代，比起金钱和物质，更重要的是精神层面的充实感。而对于高档酒，精神消费的占比要素比较重，高档酒的旺销印证了精神消费在崛起。今年春节假期旅游消费以及电影票房的热卖同样印证了精神消费崛起。春节假期前6天累计实现综合票房49.18亿元同比增长66%，春节前4天全国旅游接待总人数累计2.87亿人次，同比增长11.1%。茅台生肖酒价格上涨将引领飞天价格走高中泰证券认为，茅台酒具备商品和金融（投资）双重属性，当市场比较看好茅台酒的时刻，金融属性将凸显。相较于茅台酒，茅台的生肖酒金融属性更为强烈。茅台生肖酒价格的快速上涨，彻底激活茅台的投资属性。2018年1月29日，茅台公司推出了狗年生肖茅台酒，这是继马、羊、猴、鸡后，茅台推出的第五款生肖酒（此前的四款生肖酒价格涨幅已经显著超过飞天茅台）。据茅台官方透露，今年预计投放狗年茅台1500吨。戊戌狗年茅台生肖酒正式在网络开售，首发价格为1699元/瓶。狗年茅台不负众望，1月29日下午3点在各大线上平台首发后，1分钟以内各大平台狗茅就被一抢而空。目前，狗茅市场价已经快速上涨到了2900元/瓶，一个月时间上涨了超过1000元/瓶。对此，中泰证券分析，生肖酒是茅台的一个缩影，生肖酒金融属性的凸显，也将逐步传导至飞天茅台酒。同样，茅台生肖酒价格上涨将引领飞天价格走高。中泰证券指出，茅台一批价可以作为白酒板块的先行指标，茅台生肖酒可以作为茅台酒的先行指标。而期货相较于现货，体量要小，无论是股指（金融期货的代表）还是螺纹钢（商品期货的代表）的期货，价格的剧烈程度均强于现货的价格。正因如此，同类产品，体量较小的，价格拉起来或者压下去，所花的作用力最小，对价格也将最为敏感。商品如此，白酒也有类似的规律。中泰证券认为白酒板块的先行指标在于高档酒，高档酒的先行指标在于茅台，茅台的先行指标在于生肖酒。数据显示，马年、猴年茅台酒自去年年初就开始上涨，而飞天茅台价格上涨是2016年6月份之后；从涨幅来看，马年、羊年的涨幅最大，两者的出厂价均为849元/瓶，到目前为止，两者的终端价已经突破了10000元/瓶，猴年的终端价近4800元/瓶，鸡年的终端价3700左右，涨价的幅度均高于飞天茅台。而2016-2017年均出现了生肖酒价格上涨，而后引领飞天茅台价格走高，进而刺激了股价不断的上涨。中泰证券分析，在渠道库存低下、消费升级趋势清晰的当下，历史的规律有望重演。