啤酒行业为何这么皮？

啤酒行业为何这么皮？ 2019-07-11 10:50 12,040 微信扫一扫复制链接分享其他啤酒利润产量增长不到1%，利润却飙涨24%!啤酒行业，今年为何这么“皮”?今年夏天，你喝啤酒了吗?每年二、三季度都是啤酒行业的消费旺季，随着全国进入到高温季节，啤酒销量进入到一年当中的最好光景。今年啤酒旺季和往年有什么不同?啤酒消费又出现了什么新的趋势呢?啤酒进入消费旺季高端啤酒量价齐升在位于广东东莞的一家啤酒工厂里，邹鹏是一名生产线的管理者，他透露，进入生产旺季后，除了比淡季明显忙了不少之外，这些年，随着消费升级，产品迭代在加速，生产线上生产中高端以上产品的投入明显增多了。华润雪花啤酒(中国)有限公司营销中心总经理毕朝矫：从1月到5月，我们总量增长差不多2%，中档以上产品的增长超过5%，高档以上产品差不多增长15%，这比去年、前年的数据要好一些。走访多家啤酒企业后，央视财经记者了解到，由于今年全国，尤其是南方的雨水偏多，导致气温普遍比往年偏低。五六月，啤酒销量只是小幅度增长，而在这有限的增长中，由于消费升级，产品结构的调整，高端啤酒涌现出明显高于行业的增长。珠江啤酒股份有限公司副董事长王志斌：今年持续了平均销售价格提升的趋势。主要是中高端产品的比例提升，拉动了啤酒平均销售价格的上涨。除了气温的原因，影响啤酒总体消费量的原因还包括：过去啤酒的主要消费人群出现了年龄老化，以及年轻人不断变化，甚至非常个性化的消费习惯等等，都在某些程度上影响着传统啤酒品类的消费。中泰证券食品饮料首席分析师范劲松：今年1月到5月，总量来看的话，增长得非常少，大概0.3%左右。今年全年的看点不是总量，而是行业价格，还有啤酒大公司的产能效率提升，低端产品逐步换成高端产品，以及部分产品出现一些提价。多举措提升竞争啤酒厂家瞄准高端消费市场啤酒行业正从低端的价格战竞争转向高端品牌竞争。消费升级、吨价提升是未来啤酒行业发展需求端的核心驱动力。各啤酒企业又通过哪些举措来进行产品结构的升级，从而实现更大的利润呢?业内人士告诉央视财经记者，啤酒行业最难的是要适应不断变化的消费者口味，去研发与之符合的产品。而当下，消费者越来越追求有品质、有个性的啤酒产品，这也推动了啤酒企业加大高端产品的研发和销售，或者与行业同伴联手，推出更有竞争力的高端产品组合。随着市场不断的消费升级，啤酒企业不仅通过打造品牌系列组合来抢占高端和超高端细分市场，有的企业也会在创新研发新品的同时，为消费者打造新的消费场景，从而拉动消费。如何抢占高端市场?在包装上投入以及研发费用的增加都是越来越多企业看重的环节，此外，专业人士还提到了效率提升、调整产品结构等有效措施，都在某些程度上为企业带来较为明显的收益增长。中国酒业协会常务副秘书长何勇：1到4月份，国内规模以上企业的产量同比增长0.79%，增幅不大，但是，销售收入增长了6.57%，利润增长了24.07%。通过经济指标的数据，可以看出产品结构的调整和转变。这预示着产品的附加值在提高，也预示着中高端产品的比例在提高，而且提高的速度还挺快的。制造业增值税下降3%啤酒企业纷纷受益今年年初的政府工作报告中明确提出，2019年4月1日起，将深化增值税改革，将制造业等行业原有16%的税率降至13%。受此利好，原本微利的啤酒行业又将有多大程度受惠于此呢?王志斌在啤酒行业从事了二十多年，他认为，增值税下调了3%，对啤酒企业来说，降低了很大的成本压力。以他所在的企业去年的基数为例，降低3个点的增值税，大概可以给企业增加7000万左右的利润。珠江啤酒股份有限公司副董事长王志斌：啤酒行业的税负，大概有20%。现在按照降低3个点的增值税，大概一箱酒可以降低4-5毛钱的交税，企业销售一箱啤酒，可以增加4-5毛钱的利润。国家让利给企业，有利于企业的可持续发展。采访中，不少企业负责人都对啤酒行业迎来的降税感到欣喜。据了解，虽然今年4月份才是降税的开始，但企业已经纷纷开始规划降税后国家反哺给企业的这笔资金，有的表示继续投入到研发当中，有的则是参与到环保事业，回馈社会。华润雪花啤酒(中国)有限公司营销中心总经理毕朝矫：这个对啤酒行业都是非常好的事情。去年，我们收入300多亿，110多亿的毛利润，简单算笔账，110亿的3%，差不多是3个亿，我们把它做市场投入。百威亚太区首席执行官及总裁杨克：我们对于政府支持制造业的决定感到非常欣喜，因为目前制造业竞争激烈是不争的事实。有额外的投资可以帮助、支持我们的创新行动，也可以帮助我们进行更多的研发工作。中泰证券统计发现，减税对于利润率偏低的啤酒行业贡献的利润弹性十分显著。以2018年财报数据为准，当增值税下调3个基点时，燕京啤酒、华润啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒的净利润理论上将增长83.9%、50.9%、22.9%、16.3%、13.6%。中国酒业协会常务副秘书长何勇：啤酒行业是一个税高利低的微利行业，之前的利税比是1:4。在过度竞争行业里，税降低了3%，等于进项税和销项税之间3%的差距，在利润增长方面的贡献度，我觉得能够占到10%左右。啤酒指数跑赢上证综指业内人士看好结构性机会近期在二级市场上，啤酒股迎来夏日盛宴。去年相同的时点，啤酒股曾有一波显著上涨，从WIND数据看，啤酒指数去年是大幅度跑赢上证综指的。眼下随着行业旺季的到来，板块能否持续走强?又该如何布局?WIND数据显示，从今年年初至7月2日，啤酒指数涨幅达37.56%，而同期上证综指上涨22.06%，前者远远跑赢后者15.5个百分点。此外，去年4月初至7月底，在啤酒消费旺季期间，啤酒指数上涨3.65%，而同期的上证综指下跌了9.23%。此外，从今年一季报看，啤酒板块实现收入133亿元，同比增长8.03%，增速较2018年一季度的3.55%、2017年一季度的2.75%有较大幅度提升，实现归母净利润9.80亿元，同比增长21.99%，增速较2018年一季度的14.52%和2017年一季度的13.41%也有大幅提升。中泰证券食品饮料首席分析师范劲松：第一是经营节奏的变化，去年重点在第二季度，压货压得比较多，因为去年是体育赛事的大年。而今年，大家在第一季度比较积极，公司运营节奏有变化。第二个变化跟市场需求变化有关，今年餐饮数据在第一季度表现得比较好，啤酒消费大头跟餐饮关联性强。前瞻产业研究院的数据显示，2019年一季度，啤酒行业产量增长3%，高于2018年同期的0.5%。尤其是2019年1-2月春节旺季期间，行业产量增速达到4.2%。申万啤酒指数共包含7家企业，从去年年报来看，珠江啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒和青岛啤酒4家盈利，惠泉啤酒、兰州黄河、*ST西发3家出现亏损。而从今年一季报来看，行业延续快速增长的趋势，除*ST西发继续亏损外，其余6家全部实现盈利。青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒均实现20%以上扣非后归母净利润增长。业内人士表示，啤酒行业接下来可继续关注，投资者可以关注结构更高端的标的进行布局。中泰证券食品饮料首席分析师范劲松：第一种机会是公司执行能力、团队很强，处事非常果断，公司的逻辑很强。第二种机会是品牌比较强，迎合消费，像高端酒这样的品牌足够强，随着消费升级，结构更高端，品牌更高端，会持续受益。风险是不可预测的要素，比如天气或者政策。