张裕A再买澳大利亚酒企 众多海外收购仍需时日显现成效

张裕A再买澳大利亚酒企 众多海外收购仍需时日显现成效 2017-12-14 10:24 12,025 微信扫一扫复制链接分享其他资产张裕进口澳大利亚葡萄酒在国内生产布局已基本完成的情况下，张裕正不断将目光放眼国外。12 月 11 日晚间，张裕公告称，公司拟以自有资金2060.5万澳元（折合人民币约1.03亿元）的价格现金收购11个交易对方所持有的Kilikanoon Estate Pty Ltd（下简称 Kilikanoon公司）80%股权。

Kilikanoon公司拥有全资子公司Kilikanoon Wines，为张裕此次收购的核心资产和业务的主要来源。Kilikanoon Wines是一家生产销售中高档价位葡萄酒的公司，产品先后获得大量荣誉，不过，在中国市场知名度有限。对此，张裕表示，此次收购后，会将其产品纳入张裕的渠道在中国市场销售。此外，若考虑其产品在中国市场销售获得的收益，张裕约需6~7 年收回投资成本。

打通中国市场销售渠道

Kilikanoon Wines位于澳大利葡萄酒著名产区克莱尔山谷内，而标的Kilikanoon公司则将葡萄酒生产销售有关的主营业务全部置入该公司中。

Kilikanoon Wines是含着“金汤勺”诞生的公司，在知名度甚广的背景下，去年上半年至今年上半年，Kilikanoon公司实现营收1105万澳元，实现净利润则仅有126万澳元，总资产2249万澳元。张裕则表示，此次收购价格相对合理，可以获得比较好的投资收益。

张裕表示，Kilikanoon Wines产品质量优良，其产品特点及口味与中国主流葡萄酒消费者的需求较为吻合，但是中国市场是其薄弱环节，而此次收购后，公司会将Kilikanoon Wines产品纳入张裕的渠道在中国市场销售，有利于较快形成销售规模。

《每日经济新闻》记者注意到，据测算，若不考虑Kilikanoon Wines产品在中国市场销售获得的收益，张裕要收回投资本金，约需15年；若一并考虑其产品在中国市场销售获得的收益，张裕要收回投资本金，约需6~7年。

尽管张裕对此项收购颇为看好，但是前述收购仍面临着一些风险，收购公告显示，Kilikanoon公司未来增长潜力主要来自于中国市场销售，而中国市场国外(含澳大利亚)葡萄酒品牌众多，竞争非常激烈，而 Kilikanoon公司在中国市场尚未形成品牌优势，前期市场投入较大，要在竞争中胜出存在较大不确定性。若Kilikanoon公司产品在中国市场销售达不到预期，将拉低投资回报率，拉长投资回收期。

海外品牌经营管理待考

一直以来，海外布局在张裕的发展战略中占据重要地位。近年来，张裕先后收购了法国富郎多干邑酒庄、法国波尔多蜜合花酒庄并控股西班牙爱欧集团。今年5月，张裕成立了合资公司智利魔狮葡萄酒简式股份公司，后者收购了智利贝思酒庄葡萄酒业务。

如若此次完成对Kilikanoon公司的收购，张裕的海外版图将更加完整。12月12日，中国副食流通协会副秘书长杨征建接受《每日经济新闻》记者采访表示，法国、澳大利亚、智利、西班牙是中国葡萄酒四大进口国，作为国内葡萄酒龙头企业，张裕在这四个国家完成布局，主流国家代表性产区都有了，其国际竞争力得以进一步体现。

然而，从上市公司的合并报表看，海外资产暂时并未能给张裕带来收效，比如2017年上半年，爱欧集团的营业利润亏损222万元，延续了2016年年度的情况。

业内人士认为，张裕的进口葡萄酒仍处于成长培育期，由于此前张裕并没有大规模的并购经验和高端酒庄的经营经验，因此短期内还难以显现其收购成效。杨征建也表示，如张裕想要分享进口葡萄酒高增长的红利，成为全球葡萄酒集团，必须继续加速其国际化的步伐。